Voor elk individu en elke levensfase hebben wij de juiste beleggingsoplossing. Voor beleggers die op zoek zijn naar inkomen, maar ook voor beleggers die de nadruk willen leggen op de instandhouding van hun vermogen. Ook is het mogelijk te beleggen in een geconcentreerde portefeuille met individuele aandelen. Wanneer u liever niet te veel wil afwijken van de index is er de markt/factor portefeuille. Tot slot is er ook een duurzame SRI/Impact benadering.
Beleggen
Bij de inkomensportefeuille ligt de focus op aandelen met en stevig dividendrendement en obligaties met een hoge couponopbrengst. Een belangrijk deel van het totale rendement op aandelen wordt historisch gerealiseerd door het uitgekeerde dividend. Bij obligaties bestaat het rendement op lange termijn voor het overgrote deel uit rentebetalingen gedurende de looptijd (coupons). Het grote verschil tussen het inkomen uit de portefeuille en het koersrendement is de voorspelbaarheid. Couponbetalingen en zelfs dividendbetalingen zijn in hoge mate voorspelbaar. Met rentes en dividenden kunnen weliswaar onverwachte dingen gebeuren, maar dat is iets dat grotendeels voorkomen kan worden door goed te spreiden.
De inkomensportefeuille is een portefeuille voor de meer calvinistische belegger. Dit zijn vooral beleggers die het vermogen hebben gekregen door vererving en weer door willen geven aan de volgende generatie. In dat kader past het om wel de vruchten te plukken, zonder de bron aan te tasten. Het oorspronkelijke vermogen moet zo veel mogelijk in stand worden gehouden. Bijkomend voordeel van een inkomensportefeuille is dat dit inkomen in tijden van grote onzekerheid, zoals bij een beurscrisis, veel houvast kan geven. Dat kan er zelfs voor zorgen dat beleggers blijven zitten en daarna weer profiteren van het opwaarts potentieel, in plaats van in paniek de portefeuille op de bodem te liquideren. Zo zorgt een inkomensportefeuille voor financiële rust.
Met het streven naar een hoog inkomen uit een portefeuille ontstaat het risico dat zo’n portefeuille een eenzijdig karakter krijgt. Zo is een hoog dividendrendement ook een manier om waarde-aandelen te selecteren. Nu is dat op zich niet erg, want waarde-aandelen kunnen op lange termijn positief bijdragen aan het totale rendement, maar er zijn nu eenmaal fases dan groei-aandelen langjarig veel beter presteren dan waarde-aandelen. Verder wordt hier bij de opbouw van de portefeuille rekening gehouden, om te voorkomen dat de portefeuille zo’n eenzijdig karakter krijgt. Er zitten echter ook voordelen aan een inkomensportefeuille. De ontwikkeling van het inkomen (zowel rente als dividend) hangt nauwelijks samen met de koersontwikkeling op de beurs. In crisistijden profiteren deze beleggingen juist van de zekerheid die ze kunnen bieden. Verder duidt het uitkeren van een stevig dividend op een goede kwaliteit van de onderliggende balansverhoudingen. Ook zijn aandelen met een hoog dividend bovengemiddeld gevoelig voor de ontwikkeling van de rente en in crisistijden daalt meestal de rente. Tot slot zit er in een inkomensportefeuille meer synergie in de beleggingsmix, er wordt namelijk veel meer gekeken naar de risico-rendementsverdeling in de kapitaalstructuur van een bedrijf. Zo zijn in een inkomensportefeuille achtergestelde hoogrentende leningen sneller een alternatief voor een rechtstreekse belegging in de aandelen.
Een inkomensportefeuille heeft ook praktische voordelen, vanzelfsprekend voor mensen die de inkomsten (deels) gebruiken voor de dagelijkse levensbehoeftes. Dit voorkomt dat er op het dieptepunt van de beurs moet worden verkocht, vanwege dat benodigde inkomen. Ook beleggers die het vermogen niet (deels) gebruiken voor de dagelijkse levensbehoefte, moeten vaak jaarlijks afrekenen met de fiscus en kunnen daarmee ook andere zaken bekostigen die nu eenmaal samenhangen met een groot vermogen.
In de actieve benadering staat de hele portefeuille in dienst van de doelstelling om een betere risico/rendementsverhouding te bereiken dan de marktportefeuille. Dat betekent dat deze portefeuille flexibel moet kunnen reageren op veranderende marktomstandigheden. Hoewel wij ervan overtuigd zijn dat het ‘timen’ van de markt bijzonder lastig is, geloven we wel dat er een onderscheid valt te maken tussen aantrekkelijke beleggingen en minder aantrekkelijke beleggingen. Het kan zelfs voorkomen dat een bepaalde categorie zo onaantrekkelijk is dat er helemaal niet in wordt belegd. Uitgangspunt is dan ook dat beleggingsdwang zoveel mogelijk moet worden voorkomen. Dat betekent ook dat zelfs de beleggingsmix flexibel is. Zo zijn er periodes dat risicovolle obligaties een prima alternatief zijn voor aandelen.
Een belangrijk deel van het beleggingsproces gestructureerd en geautomatiseerd, wat zorgt voor een consistent goed resultaat. Door naast beursgenoteerde beleggingen ook private beleggingen op te nemen, dragen deze bij aan de doelstelling om de bewegelijkheid van de portefeuille te beperken. Ook zorgen private beleggingen voor diversificatie en voor een extra premie als vergoeding voor de beperkte liquiditeit. De grotere stabiliteit die deze portefeuille nastreeft, hebben tot gevolg dat verliezen worden beperkt op het moment dat koersen hard dalen. Dat zorgt voor financiële rust bij beleggers, waardoor die minder snel geneigd zijn om de fout te maken door juist op de verkeerde momenten de portefeuille te liquideren.
